路德環(huán)境組織投資者關系活動紀實掠影（八）
投資者關系活動類別：
特定對象調研
參與單位名稱：
2022年9月22日13:30-15:30：東吳證券、中信證券、國信證券、天風證券、長城基金、永望資產
2022年9月23日10:00-11:30：廣發(fā)證券自營
2022年9月28日13:00-14:30：中融基金、凱豐投資、美陽投資
上市公司接待人員姓名：
公司董事長、總經理：季光明（9月22日下午）
公司副總經理、董事會秘書：劉菁
公司證券投資部：俞大奎、劉辰辰
投資者關系活動主要內容介紹
2022年9月22日至28日投資者交流中，公司董事長、總經理季光明先生，副總經理、董事會秘書劉菁女士等主要就以下問題與調研人員進行了溝通：
公司白酒糟生物發(fā)酵飼料產能擴張后，產品銷路是否有保障？
公司白酒糟生物發(fā)酵飼料為集營養(yǎng)與功能為一體的功能型飼料原料，經過多年市場培育，產品以高性價比優(yōu)勢獲得下游客戶的普遍認可，受制于產能，一直處于供不應求狀態(tài)。
為搶抓市場機遇，公司自2021年底至今先后設立金沙路德、遵義路德、亳州路德，根據已公告產能計算，截至2024年底，公司白酒糟生物發(fā)酵飼料產能將達42萬噸/年。
公司產品經過前期飼喂試驗已進入下游大型飼料加工企業(yè)與養(yǎng)殖企業(yè)供應商目錄，因產能有限，現階段只能供給客戶的部分地區(qū)工廠與牧場，待公司產能釋放后，預計將實現客戶更多地區(qū)工廠與牧場的覆蓋；且目前已有客戶與公司簽訂框架協議，預定公司部分未來產能。
近日農業(yè)農村部發(fā)布的豆粕、玉米減量替代，對公司生物發(fā)酵飼料業(yè)務有什么促進作用？
9月19日，農業(yè)農村部召開豆粕減量替代行動工作推進視頻會，會議指出，豆粕減量替代對于養(yǎng)殖者節(jié)本、飼料生產者節(jié)料、全行業(yè)增效和國家糧食安全具有重要意義。會議強調，在全行業(yè)深入實施豆粕減量替代行動，加力推廣低蛋白日糧技術，加快推進替代資源開發(fā)利用。
公司白酒糟生物發(fā)酵飼料集營養(yǎng)與功能于一體，其中粗蛋白、粗脂肪、酸溶蛋白等營養(yǎng)成分含量豐富，可以替代部分豆粕、玉米；酵母源蛋白、β—葡聚糖、甘露寡糖等功能性成分可以減少抗生素使用，符合節(jié)糧健康養(yǎng)殖理念，助力推動養(yǎng)殖業(yè)實現更高質量發(fā)展，符合本次農業(yè)農村部部署全面推進豆粕減量替代行動的政策導向。豆粕、玉米減量替代的倡議，將有利于公司食品飲料糟渣生物飼料化應用業(yè)務的發(fā)展。
近期豆粕現貨價格再創(chuàng)新高，請問假設未來豆粕價格下跌是否會對公司產品價格造成沖擊？
公司產品中營養(yǎng)成分可與豆粕、玉米形成替代關系，但生物發(fā)酵飼料中的復合功能性成分（有機酸、核苷酸、酵母源蛋白、β—葡聚糖、甘露寡糖等）可以提高動物免疫力、增強抗病力，提升飼料利用率、促進動物生長，提高動物的抗應激能力，該等功能性成分更具價值，因此公司產品的內在價值遠高于目前售價。
公司產品自2020年以來，數次上調出廠價，以期產品價格逐步向價值靠攏，期間無論豆粕價格漲跌，從未下調過價格。公司產品價格雖然部分掛鉤豆粕、玉米等大宗飼料原料價格，即使未來其價格下跌，因公司產品富含的功能性成分，預計對公司產品價格沖擊較小。
公司生物發(fā)酵飼料與玉米DDGS的區(qū)別？
玉米干酒糟及其可溶物（DDGS）是玉米進行酒精發(fā)酵后，剩余物經濃縮、干燥制得的飼料產品，其主要成分為粗蛋白、粗脂肪等；我公司生產的生物發(fā)酵飼料是白酒酒糟經微生物固態(tài)發(fā)酵后的產品，不僅含有粗蛋白、粗脂肪等營養(yǎng)成分，更含有DDGS所不具有的有機酸、核苷酸、酵母源蛋白等功能性成分。
公司白酒糟生物發(fā)酵飼料業(yè)務壁壘體現在哪些方面？
經過長達7年的產業(yè)化運營經驗的積累，公司白酒糟生物飼料業(yè)務領先優(yōu)勢明顯：（1）技術優(yōu)勢。公司有機糟渣微生物固態(tài)發(fā)酵技術體系以工藝為核心，以自主集成的定制設備系統、自主選育的酵母發(fā)酵菌種為基礎，以推動技術不斷升級、產品不斷完善的產學研合作平臺為支撐，已構筑起系統的知識產權保護體系，截至目前已獲得授權的自主研發(fā)專利24項（其中發(fā)明專利6項），在申請的專利20余項（其中發(fā)明專利10余項）。（2）區(qū)位資源優(yōu)勢。經過多年的產業(yè)化運營，公司已與醬香型白酒主要產地的多家大型酒企、濃香型酒企古井貢酒簽訂了長期供貨協議，鎖定了酒糟資源；此外白酒糟具有含水量高，易腐敗，不適宜長途運輸，受環(huán)保監(jiān)管的特點，只能就近建設處理工廠，且當地工業(yè)用地指標緊缺，古藺路德的成功示范使得公司作為白酒企業(yè)環(huán)保配套，受到酒企所在地政府歡迎，公司已在赤水河畔、古井鎮(zhèn)多點布局，優(yōu)先占地。（3）先發(fā)優(yōu)勢。公司白酒糟生物發(fā)酵飼料的客戶為大型飼料加工企業(yè)與養(yǎng)殖企業(yè)，其執(zhí)行嚴苛的供應商管理制度，專門配備營養(yǎng)配方師，對飼料產品的營養(yǎng)配比進行精細化計算，新產品需通過長達半年甚至一年的飼喂實驗，系統的營養(yǎng)評價、安全性評價和性價比分析之后，才能夠進入其飼料產品采購目錄。公司產品兼具營養(yǎng)性和功能性，經過多年市場培育，從最初的產品試用、飼喂實驗、養(yǎng)殖結果對照等，到現在進入供應商目錄，以高性價比獲得廣大客戶好評，銷售供不應求。
